Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha messo in discussione l\u2019idea che lo spazio di blocco Layer 1 (L1) possa essere considerato una semplice merce. Afferma che le azioni istituzionali raccontano una storia pi\u00f9 sfumata, in contrasto con la convinzione prevalente nella comunit\u00e0 delle criptovalute. <\/p>\n
La critica di Hougan si concentra sull\u2019idea che se lo spazio dei blocchi L1 fosse davvero mercificato, gli investimenti e gli sviluppi sarebbero distribuiti in modo uniforme su varie reti blockchain. Tuttavia, osserva che le attivit\u00e0 istituzionali significative sono concentrate prevalentemente su alcune catene selezionate come Ethereum e Solana. <\/p>\n
Ha sottolineato la mancanza di interesse nello sviluppo sulle L1 meno importanti, affermando che l\u2019eccessiva attenzione verso le piattaforme leader evidenzia un campo di gioco non uniforme nello spazio blockchain.<\/p>\n
Ethereum e Solana continuano ad essere leader in aree come il coinvolgimento degli utenti, la liquidit\u00e0 e i progetti in corso degli sviluppatori, anche se i nuovi concorrenti cercano di attirare gli utenti con tariffe competitive e prestazioni migliori. Per spiegare l\u2019attuale clima di basse tariffe, Hougan ha osservato che queste L1 di alto livello hanno creato pi\u00f9 capacit\u00e0 di quella attualmente richiesta dal mercato. <\/p>\n
Nonostante le condizioni favorevoli del momento, Hougan ha avvertito che questo equilibrio potrebbe non essere sostenibile. Come ha affermato, la domanda cruciale rimane quella che si verificher\u00e0 quando la domanda aumenter\u00e0 insieme alla crescita delle monete stabili, della tokenizzazione e della finanza decentralizzata (DeFi) fino a raggiungere i trilioni di dollari. <\/p>\n
Ha avvertito che un\u2019espansione dei sistemi finanziari basati su blockchain per accogliere ingenti somme in asset tokenizzati potrebbe portare a un rapido aggiustamento dell\u2019attuale eccesso di capacit\u00e0 di rete, che potrebbe alterare in modo significativo le dinamiche economiche delle principali piattaforme.<\/p>\n
Oltre alle infrastrutture, Hougan ha affrontato anche la questione controversa dell\u2019insider trading nei mercati di previsione basati sulle criptovalute. Ha sostenuto che le preoccupazioni relative all\u2019insider trading in questi mercati sono fuorvianti. Secondo Hougan, i mercati di previsione rappresentano un\u2019estensione moderna del regolamento Fair Disclosure (Reg FD), che livella le condizioni di gioco per tutti gli investitori. <\/p>\n
Il Reg FD \u00e8 stato istituito per impedire la condivisione selettiva di informazioni rilevanti con investitori privilegiati. Hougan ritiene che i mercati di previsione migliorino questo quadro assegnando apertamente le probabilit\u00e0 agli eventi significativi, democratizzando cos\u00ec l\u2019accesso alle informazioni. <\/p>\n
Ha riflettuto sul fatto che storicamente gli hedge fund ottenevano un vantaggio durante le discussioni legislative importanti impiegando lobbisti e consulenti per assicurarsi conoscenze privilegiate. Oggi, gli investitori comuni possono monitorare le probabilit\u00e0 in tempo reale su piattaforme come Polymarket, compresi i mercati legati a potenziali leggi come il Clarity Act. <\/p>\n
Hougan ha suggerito che gli approfondimenti disponibili nei mercati liquidi possono superare quelli offerti dalle pratiche di lobbying tradizionali, creando un ambiente pi\u00f9 equo per gli investitori.<\/p>\n
Pur riconoscendo la necessit\u00e0 di un controllo rigoroso contro l\u2019insider trading all\u2019interno dei mercati di previsione, ha sostenuto che queste piattaforme hanno un\u2019influenza ampiamente positiva ed egualitaria sul mercato. <\/p>\n
Di conseguenza, dalle sue osservazioni nascono due dibattiti primari: se le reti L1 sono veramente mercificate e se i mercati di previsione offrono vantaggi sleali. Entrambe le discussioni riguardano fondamentalmente la distribuzione del potere all\u2019interno dei sistemi finanziari. Secondo Matt Hougan, la concentrazione degli investimenti istituzionali nelle catene leader sottolinea le realt\u00e0 economiche piuttosto che la semplice mercificazione, mentre i mercati di previsione aperti indicano un progressivo spostamento verso la riduzione della disparit\u00e0 di informazioni. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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