In un contesto di mercato difficile, MicroStrategy, ora chiamata semplicemente Strategy, sta per emettere altre azioni privilegiate perpetue. Questa decisione mira ad alleviare le preoccupazioni degli investitori riguardo all\u2019instabilit\u00e0 delle sue azioni ordinarie, come sottolineato dal CEO dell\u2019azienda. <\/p>\n
Il titolo, scambiato con la sigla MSTR, ha subito un notevole calo di quasi il 17% dall\u2019inizio dell\u2019anno.<\/p>\n
In una recente conversazione con Bloomberg, Phong Le, l\u2019amministratore delegato di Strategy, ha parlato delle fluttuazioni del prezzo del Bitcoin. Ha collegato l\u2019instabilit\u00e0 della valuta alla sua natura digitale, spiegando che quando il valore del Bitcoin sale, il piano di tesoreria di asset digitali della societ\u00e0 si traduce in guadagni significativi per le sue azioni ordinarie. <\/p>\n
Tuttavia, ha osservato che durante i periodi di ribasso, il titolo tende a scendere pi\u00f9 drasticamente. Le ha riconosciuto che i Digital Asset Treasuries (DAT) dell\u2019azienda, che includono i propri asset, sono progettati per muoversi in tandem con il Bitcoin. <\/p>\n
In risposta a questa volatilit\u00e0, Strategy sta promuovendo le sue azioni privilegiate perpetue, denominate \u201cStretch\u201d. Le ha spiegato che queste azioni sono state create per fornire agli investitori un modo per accedere al capitale digitale senza dover affrontare lo stesso livello di rischio associato alle fluttuazioni delle azioni ordinarie. <\/p>\n
\nHa dichiarato che il design di Stretch \u00e8 finalizzato a mantenere una performance stabile, indicando che \u00e8 stato progettato per chiudere a 100 dollari esatti.<\/p>\n<\/blockquote>\n
Le azioni privilegiate prevedono un dividendo variabile, attualmente fissato all\u201911,25%, che viene azzerato mensilmente per promuovere l\u2019attivit\u00e0 di trading in prossimit\u00e0 del valore nominale di 100 dollari.<\/p>\n
Sebbene le azioni privilegiate abbiano costituito un segmento minore degli sforzi di raccolta fondi complessivi di Strategy, l\u2019azienda ha raccolto circa 370 milioni di dollari attraverso le azioni ordinarie, integrate da circa 7 milioni di dollari di azioni privilegiate per sostenere le precedenti acquisizioni di Bitcoin.<\/p>\n
Le ha sottolineato l\u2019importanza di educare il mercato sui vantaggi delle azioni privilegiate e sul loro potenziale, osservando che ci\u00f2 richiede tempo e un marketing efficace.<\/p>\n
\nHa sottolineato l\u2019impressionante liquidit\u00e0 delle loro azioni privilegiate, suggerendo che la domanda \u00e8 circa 150 volte superiore a quella di altre azioni privilegiate. Prevede che le azioni privilegiate giocheranno un ruolo significativo nella strategia finanziaria dell\u2019azienda, segnalando un passaggio dal capitale azionario a quello privilegiato. <\/p>\n<\/blockquote>\n
Aumenta la pressione sugli investimenti in Bitcoin di MicroStrategy<\/h2>\n
Questa svolta strategica arriva in un momento cruciale in cui il quadro finanziario di Strategy \u00e8 sottoposto a pressioni. L\u2019azienda ha continuato a rafforzare le sue riserve di Bitcoin, aggiungendo di recente oltre 1.000 BTC, portando il totale delle sue disponibilit\u00e0 a 714.644 BTC. <\/p>\n
Tuttavia, la flessione dei prezzi del Bitcoin ha avuto un impatto negativo sulla situazione finanziaria dell\u2019azienda. Con il Bitcoin attualmente scambiato a 67.422 dollari, rimane significativamente al di sotto del prezzo medio di acquisto di Strategy, pari a circa 76.056 dollari, con una conseguente perdita non realizzata di circa 6,1 miliardi di dollari. <\/p>\n
Di conseguenza, le azioni ordinarie della societ\u00e0 hanno rispecchiato questa tendenza, con un calo del 5% solo nella giornata di mercoled\u00ec, culminando in una perdita del 17% su base annua. Nello stesso arco di tempo, il Bitcoin si \u00e8 deprezzato di oltre il 22%. <\/p>\n
L\u2019affidamento all\u2019emissione di azioni \u00e8 stato il fulcro della strategia di accumulo di Bitcoin di Strategy. Una misura cruciale di questo modello \u00e8 il multiplo del valore patrimoniale netto (mNAV), che valuta il prezzo di negoziazione del titolo in relazione al valore del Bitcoin che sostiene ogni azione. <\/p>\n
I dati di SaylorTracker rivelano che il mNAV diluito di Strategy \u00e8 pari a circa 0,95x, il che indica che il titolo viene scambiato a sconto rispetto al Bitcoin che rappresenta.<\/p>\n
Questa situazione complica la strategia di finanziamento della societ\u00e0. Quando le azioni sono valutate al di sopra del loro valore patrimoniale netto, l\u2019emissione di azioni pu\u00f2 aiutare ad acquisire Bitcoin e a creare valore per gli azionisti. Al contrario, quando le azioni vengono scambiate al di sotto di questo valore, le nuove emissioni rischiano di diluire gli azionisti esistenti. <\/p>\n
Orientandosi verso le azioni privilegiate perpetue, Strategy sembra modificare la sua struttura di capitale per sostenere i suoi obiettivi di acquisto di Bitcoin e allo stesso tempo affrontare le ansie degli investitori riguardo alla volatilit\u00e0 e ai problemi di valutazione.<\/p>\n
Per gli azionisti di MSTR, il passaggio alle azioni privilegiate potrebbe mitigare i rischi di diluizione. Ridurre la dipendenza dall\u2019emissione di azioni ordinarie potrebbe proteggere il valore del Bitcoin per azione e diminuire la pressione derivante dalle vendite scontate di azioni. <\/p>\n
Tuttavia, questo approccio comporta anche maggiori obblighi di dividendi fissi, aumentando le responsabilit\u00e0 finanziarie che potrebbero gravare sulla societ\u00e0 se i prezzi del Bitcoin dovessero rimanere bassi. In definitiva, questa strategia sposta il profilo di rischio piuttosto che affrontare completamente la volatilit\u00e0 intrinseca associata al tesoro di Bitcoin. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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